近年来，随着我国石油石化产业的不断发展壮大，石油企业与国际国内金融市场的联系日益紧密。特别是在当今高度市场化的条件下，石油市场和金融市场发生着巨大变化，石油金融化不断发展，同时也面临着越来越多风险性、安全性的挑战。石油金融的巨大基础作用和推动力，一方面通过金融市场投融资极大地提高了我国石油企业的竞争力；另一方面，石油企业更多地参与金融市场业务也带来了巨大的金融风险，面临着新的发展问题。这就迫切要求我国石油业和金融业不断提高风险意识，加强能源金融研究，推动能源风险管理，以保障国家能源安全，规避企业经营风险。
一、石油金融化不断发展，石油巨头高调入主金融业
2007年5月20日，中国海洋石油总公司正式对外宣布启动金融体制改革，成立了总公司金融业务决策委员会，集中负责集团资金和金融业务的管理政策、投资决策及建议等。用以统一其金融领域板块的管理，防范金融风险。这是国家石油公司中，第一个设立的高级别金融决策机构。其实，在神秘莫测的金融王国里，中海油并不会感到孤独。其同胞兄弟中石油、中石化等多家能源巨头都已在金融领域纷纷布局，大有“摧枯拉朽”之势。
2007年11月5日，我国最大的油气生产和销售商——中国石油在上海证券交易所敲响上市啰。由此，“能源航母”、亚洲最盈利企业终于完成“海归”壮举，铸就了中国证券市场又一座里程碑。尽管后来随着沪深两市再度笼罩在阴影之中，中国石油一直面临着绵绵跌势。但是“中国石油A股上市对中国证券市场具有重大意义。”知名学者、燕京华侨大学校长华生如是说，中国石油从一开始选择海外上市到如今回归，充分反映了中国石油业越来越紧密地与金融市场联系在一起。同时也开创了石油企业进行国内融资的新渠道。
二、石油业布局金融市场的重大意义
石油企业凭借其雄厚的财力，已在金融领域形成了一个不容忽视的“部落”，而且伺机进入的“后来人”，已排起了长队。中石油、中海油等能源企业进军金融业是顺应时代发展的必然选择。在当前中国金融市场逐步放开，石油金融化不断发展的大环境下，石油金融的发展对于企业提高其国际竞争力，获得可持续发展力具有重要意义。
1、有利于石油企业参与金融市场投资，获得高额投资回报
近年来，中国经济已发生了深刻的变化，产业公司已不再专注于传统的主业，进军金融领域也是大势所趋。当一个产业公司在其经营领域达到巅峰，或者很难再有突破的情况下，要么寻找其他的产业进行投资，要么进行金融投资获利，产业公司进军金融在欧美发达国家十分普遍。世界上大型的跨国石油公司，如美孚、BP等都有自己的金融投资公司。
随着近年来我国国家石油公司营业利润的持续增长。巨额的石油利润一方面为石油企业进行油气业务的巨大投资提供了资本，同时也为石油企业参与金融市场投资提供了资金。石油资本大量的参与到证券市场，有的甚至进行期货投资，这都为石油企业提供了巨大的金融业务盈利。产业公司通过金融投资，获取更多的收益，一方面让自己闲置的资产增值，另一方面还可以弥补主业经营增长过慢带来的不足，分担和平衡企业风险，可谓一举两得。
在刚刚过去的一年里，中国海洋石油金融产业利润高达33.98亿元，对集团利润的贡献率由2006年的1.3％上升到2007年的6.37％，金融业务成为上市公司新的利润增长点。这也带动了中海油从单一的石油业向金融等其他领域延伸触角——国际性、综合性、多元化能源商的格局已悄然形成。
2、利用金融市场进行融资，以筹集投资资金
众所周知，石油石化业是一个高投资、高回报的行业。根据IEA的预测，2005～2030年，世界能源需累计投资20万亿美元(以2005年不变价格计算)，石油投资的75％将用于勘探和开发，总计将超过4万亿美元。中国在能源方面的投资将需要3.7万亿美元。以中石油为例，在2007年，其在上游的预算就有2500亿元之巨。如此庞大的投资数目，让一个企业来完成显然是难以达到的。
为此，石油企业纷纷开辟新的融资渠道。不断通过发行股票、公司债券、境外上市、回归A股来筹集各方资金。2000年中石油最先在香港上市，为企业发展筹集了巨额海外资金，摩根士丹利的董事总经理谢国忠认为：“中石油、中石化等公司在海外上市，不仅仅是筹集了巨额资金，这对公司的发展和治理都有很大的帮助，并且和投资者有了更多合作。”2007年中国石油回归A股为企业进一步持续融资提供了更为广阔的空间。随着我国整体资金能力越来越强，证券市场运作日益规范，中国石油今后的融资将会更为有利，而且对降低融资成本也具有积极意义。
3、通过金融市场运作，进行多元化经营
多元化经营是企业保持持续竞争力的重要手段，也是企业降低经营风险的重要方面。石油石化行业是一个高投资、高风险行业，石油企业参与金融市场，全方位投资、多方面控股能够极大地促进企业发展新业务、开辟新领域，实现多元发展的目标，同时也为石油企业不断降低行业经营风险提供了条件。
美国安然公司原是一家主要从事北美的天然气输送管网业务的实体经济公司。后来安然将金融引入他的天然气业务中，成为一家将实体经济与虚拟经济合在一起的新型公司。这种能源与金融相结合的多元发展模式即使在虚拟经济迅速发展的今天也不失为一个好的创意。虽然后来由于其放纵运用金融衍生工具，积累了巨大的无法控制的经营风险，并最终导致其破产。但是它的这种利用金融市场发展能源业的思路值得我国石油企业借鉴。
石油金融的发展已经成为我国石油石化产业的重要支撑。另外石油金融在支持我国石油公司实施“走出去”战略，扩大海外并购重组；完善石油金融衍生品市场，规避油价波动风险；壮大能源金融市场，完善石油战略储备具有重要意义。
三、我国石油金融发展面临的风险和问题
目前我国石油金融尚处于初步发展阶段，面临着许多亟待解决的问题。而且，随着我国石油石化产业的快速发展和金融竞争的加剧，我国石油金融发展中的诸多矛盾和问题正在逐渐显现出来，进而对石油金融安全产生了严峻挑战。
1、金融市场风险性的巨大挑战
如同金融市场的交易对象一样，石油金融市场的交易对象同样存在着巨大的投机性、风险性和收益性。石油企业在利用金融市场进行融资的同时，也提高了企业的财务风险度。特别是利用贷款的间接融资方式，由于财务杠杆效应的存在将极大的增加企业负债经营的风险性。发行股票和债券的直接融资方式日益为现代石油企业所采取，但是风险性的存在，会极大的影响企业市值，企业形象，甚至带来内外部经营环境的恶化。
自去年11月5日高调登陆A股市场至今，中石油
一直处于风口浪尖。从上市当日涨幅119％，最高价达48.62元，到2月15日，中石油的股价已经缩水了一半以上，上千亿元的资金死死套牢，几十万散户被迫在高高的山岗上站岗放哨。“定海神针”不仅成了散户杀手，更屡屡拖累大盘走低。一时间众多股民损失惨重，市场骂声四起，有评论认为是中石油的表现拖累了市场、中石油是市场下跌的罪魁祸首，这家亚洲最赚钱的公司成了“众矢之的”。
2、缺乏完善的石油金融市场体系
我国石油金融的发展尚处于基础阶段，石油金融市场体系不健全，这极大地增加了石油金融投机风险，并进一步威胁我国石油安全。特别是近年来，国际石油市场风云变幻，石油价格接连创出了出人意料的历史新高，我国成品油零售市场全面放开，这都极大的增加了石油企业的经营风险。
我国缺乏完善的石油期货交易市场体系，我国油企只是国际原油价格的被动接受者。安然公司破产，中航油新加坡公司石油期权交易巨亏，为我国石油企业参与金融市场，投资期货交易上了沉重的一课。石油期货市场属于虚拟经济范畴，其定价方式完全不同于实体经济的成本定价方式，石油企业要慎入石油期货市场。另外，我们要辩证的认识金融衍生品的作用，金融衍生品能够规避风险，但是放纵利用金融衍生工具会极大的增加企业的经营风险。
3、石油金融信贷投放的结构和时机不合理
石油企业融资方式单一，依然依托于传统的融资方式。间接融资比例过高，融资结构严重失衡。直接融资的成本较间接融资低，这无疑增加了企业的财务费用，加大了企业财务负担。另外，直接融资比例过低的不合理融资结构还蕴涵着较大的金融风险，制约着经济的进一步发展。
相对于其它工业项目，石油石化项目的投资建设周期相对较长，一般至少需要三至五年的时间，个别项目的投资建设周期甚至长达十年至二十年。同时，石油石化工业又是一个较容易受到经济周期影响而发生波动的行业。从历史上看，我国金融业存在极大的信贷趋同行为。信贷资金呈现出较高的行业和企业集中度，往往集中于大型石油石化企业，忽视中小炼化企业。一旦整体经济运行出现周期性调整或相关产品供求关系发生变化，将极大的影响到信贷资金的安全性。
4、缺乏对石油金融的后续监管和安全性评估
市场经济条件下，石油企业投资金融市场和金融业务具有自主性，但是不能以此否定金融监管。中航油新加坡公司因石油衍生品交易巨亏5.5亿美元而申请破产，就是因为在从事国务院明令禁止的石油期货投机交易。如果银行业能够及早地监督该笔资金的应用和流向，或许能够避免悲剧的发生。
石油信贷与石油石化工业运行监测存在较大的盲点，缺少信贷资金安全性检验。能源工业基础监测数据是否全面、及时、真实、可靠，往往对能源发展战略的制定与能源金融的决策产生直接影响。银行业无法取得目标石油企业决策和发展的基础指标，也就无法对石油金融进行安全性评估。这种状况的持续，对加强石油工业与石油信贷的宏观调控与风险监测十分不利。
四、解决我国石油金融发展风险和问题的对策
1、石油企业要正视金融风险性，合理规避金融风险
石油企业利用金融市场进行投融资是石油企业发展壮大提高竞争力的必然选择。但是石油企业要正确认识金融风险，特别是要充分意识到财务杠杆效应作用，减少不合理负债，合理选择融资渠道。另外，强化投资决策制定管理，慎入石油期货交易市场，重点从事套期保值业务，合理发展其他金融业务。
2、不断完善我国石油金融战略体系
不断完善我国石油金融市场，建立健全石油期货交易市场有利于我国参与世界石油价格的制定，规避国际油价变动风险，发挥我国在世界石油市场的影响力，彻底摆脱我国石油进口上的被动局面。为此，要加快制定有关石油的货币金融政策，提高我国抵御国际油价剧烈变动冲击的能力，增强我国石油安全；建立和做大石油衍生品市场，争取国际石油定价话语权；同时尝试建立石油产业发展基金支持企业的石油资源勘探开发和参与国际石油市场运作。
3、调整石油信贷结构，特别是要正确把握信贷时机
改变传统的过度依赖银行贷款的信贷结构，鼓励大型石油企业、民营油企更多的参与直接融资，并开辟新的融资渠道。不断改善石油金融信贷结构。解决石油金融支持与石油工业发展的顺周期问题，正确把握石油石化项目投资及建设周期，做到“雪中送炭”。此外，还要考虑到信贷资金的市场和企业集中度问题，在支持国有大型石油企业的同时，加大对高技术、高效益民营油企的支持。
4、及时进行风险性评估，加强对石油金融的后续监管
金融业特别是银行业要加强对于后续资金的使用管理，确保银行所贷资金能够应用到正确的项目上，以减少企业不合理投资所带来的金融风险。另外，金融业要对石油企业经营和石油市场运行进行风险性评估，全面、及时、真实、可靠的反映石油企业发展状况，进一步确定石油业风险状况以合理规避金融风险。此外，十分有必要建立健全相应的分析机制与预警机制，完善相关政策和法律，加强对石油信贷和石油石化行业景气的跟踪观测。